內部收益率法主要優缺點分析

內部收益率（Internal Rate of Return，IRR）法是資本預算中另一個重要的方法。內部收益率不受資本市場折現率的影響，內部收益率法而是完全取決于項目的現金流量，是項目的內生變量，且體現了項目的內在價值，因而被稱為“內部收益率”。所謂內部收益率，就是資金流入現值總額與資金流出現值總額相等或凈現值等于零時的折現率。內部收益率要用若干個折現率進行試算，直至找到使凈現值等于零或接近于零的那個折現率。內部收益率在投資決策中的一般判斷標準是：若內部收益率>折現率，項目內部收益率法可以接受；若內部收益率<折現率，項目不能接受；多個項目的內部收益率>折現率，則內部收益率最大的方案為最優方案。

我們可以通過試錯法和插值法來計算IRR，具體步驟有兩步，不同折現率下的凈現值如表11-2所示。內部收益率法第一步，折現率試錯。先預計一個折現率，并根據該折現率計算凈現值。如果計算出的凈現值大于0，則表示該折現率估計得過��；如果計算出的凈現值小于0，則內部收益率法表示該折現率估計得過大。在經過多次測算之后，盡可能得到令凈現值大于0和小于0且比較接近的兩個預計的折現率。