預期管理與期望管理分析

  預期是人們對未來經濟變量變化趨勢的主觀判斷和估計，預期管理是影響宏觀經濟運行的重要變量。自2008年國際金融危機以來，預期管理已成為國內外學術界和政策界關注的焦點，我國政府也反復提出將“管理好通脹預期”作為宏觀經濟調控的重要著力點。近兩年，我國經濟增速開始回落，供給側結構性改革不斷推進，出現了“經濟增長放緩，預期管理股市、期市、房市過熱”等現象，社會對宏觀經濟前景預期分化，加強預期管理、正確引導市場有助于國民經濟的平穩運行。有效預期管理的前提是準確研判預期。我國期貨市場經過20多年的發展，已經初步具備在更高層次上服務國民經濟發展的能力。期貨市場價格不僅公開、透明，而且充分反映了市場參與者的共同預期，通過對期現貨價格、不同合約之間價格關系的分析判斷，可為預期管理提供有力參考。

  在經濟學中，關于預期的思想最早可以追溯到亞當·斯密的《國富論》，亞當·斯密認為自由市場的價格機制是一種良好的預期協調機制。但是，直到凱恩斯主義產生以后，人們才真正開始重視預期對經濟理論的重要意義，逐步形成了以適應性預期為代表的靜態預期、理性預期、預期管理近理性預期以及學習型預期等四類預期機制。“預期”原本是一種心理現象。從形成機制來看，它是主觀心理與客觀條件（如物價、供求等經濟變量的變動）相互作用的產物。

  在預期管理市場中，每個人以自身所處的客觀條件為基礎，形成各自對經濟變量未來變化趨勢的預期。通過大眾媒介等的傳播，個體預期將融合成社會公眾預期。個人預期和公眾預期都會對社會經濟主體的具體投資行為、消費行為等微觀決策產生影響，進而影響和制約宏觀經濟運行。同時，預期形成機制的改變和公眾預期的意外變動也是宏觀經濟波動的重要源泉(2)。宏觀經濟運行狀況又影響到政府宏觀經濟政策的選擇與實施。反過來，宏觀經濟政策的松緊調整影響宏觀經濟的運行，宏觀經濟運行狀況又會影響消費者的消費決策和投資決策，進而促使經濟主體形成不同的預期。