獲利指數法基本優缺點分析

獲利指數（Profitability Index，PI）又稱現值指數，等于項目未來現金流量的現值和初始投資的比值，獲利指數法獲利指數法的一般判斷標準：獲利指數>1，項目可以接受；獲利指數<1，項目必須放棄。獲利指數法ValueGo公司面臨兩個互斥的項目，獲利指數法項目A和項目B在未來兩年的現金流按12%的折現率折現后的現值分別為70.5萬元和45.3萬元，分別除以二者的初始投資金額20萬元和10萬元，可計算出項目A和B的獲利指數分別為3.53和4.53。

因此，從獲利指數法的一般法則來看，應該選擇項目B。但是我們進一步計算出項目A和項目B的凈現值后，可知獲利指數法項目A的凈現值反而更大。這說明在兩個互斥項目里，獲利指數法不一定完全適用。獲利指數法的優點：獲利指數法能夠幫助我們進行資本配置，當獲利指數法資金不足以滿足所有凈現值為正的項目時，就需要進行資本配置。資本配置不能依據項目的凈現值進行排列，而應根據獲利指數進行排列。獲利指數法的缺點：和內部收益率法類似，獲利指數忽略了互斥項目在投資規模上的差異，會產生誤導。